Você atraiu um investidor para uma startup. Quais documentos você precisa preencher primeiro?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 04:08

Para evitar surpresas desagradáveis, escolha cuidadosamente seus parceiros de negócios e sempre apoie sua relação com documentos.

Artur Shmoilov Advogado da Tomashevskaya & Partners.

Alexey Kotomin Advogado da Tomashevskaya & Partners.

No início, as startups costumam se parecer com isto: dois programadores estão sentados em uma sala apertada, concentrando-se em "serrar" código em computadores. Eles não têm mais ninguém na equipe. De vez em quando, eles atraem freelancers para algumas tarefas, mas não pensam em reportar de forma alguma. Mas, depois de um tempo, eles entendem que precisam se desenvolver, e isso requer fundos.

Graças a uma feliz coincidência, eles encontram um investidor que está pronto para investir dinheiro e até oferece seu advogado para preencher os documentos necessários. As partes assinam um acordo, mas no momento em que a startup começa a dar o primeiro lucro e o negócio cresce, os fundadores descobrem de repente as primeiras surpresas, nem sempre agradáveis.

Acontece que, sem entender, eles assinaram um acordo contendo termos de cooperação onerosos. Vamos descobrir o que procurar para evitar situações desagradáveis e quais documentos podem regular a relação entre uma startup e um investidor.

Folha de termos ou carta de intenções

Este é o primeiro documento que coloca seus acordos verbais com o investidor no papel. Normalmente, indica o valor do investimento, o tamanho da ação que o investidor receberá, os direitos do investidor em relação às ações da empresa, seus direitos e as especificações de documentação financeira e legal adicional.

Seria bom entender nesta fase se você escolherá um contrato de empréstimo ou um contrato de opção, bem como a jurisdição em que sua empresa irá operar e onde sua propriedade intelectual será registrada, se houver.

Se o seu projeto é focado apenas no mercado russo, por exemplo, você produz samovares, cadastre-se na Rússia. Se você tem um projeto de TI com o qual deseja entrar no mercado global, analise onde é melhor armazenar propriedade intelectual e onde é mais fácil pagar impostos. Para fazer isso, você precisa entrar em contato com um advogado de propriedade intelectual com experiência na estruturação de transações internacionais.

O serviço nas jurisdições offshore de Chipre, nas Ilhas Cayman, é mais barato, mas o preço não deve ser o único critério para sua escolha.

Em qualquer caso, você deve se concentrar na jurisdição que regula a operação do principal mercado no qual a empresa espera vender seus produtos ou fornecer serviços.

A Folha de Termos, como regra, não tem força legal e pode ser um documento muito pequeno - apenas algumas folhas A4. No entanto, no mínimo, todos os participantes devem assiná-lo e, no máximo, você ainda pode prestar atenção às condições que, se necessário, uma das partes ainda pode declarar em juízo. Normalmente eles se relacionam com a confidencialidade da transação e a exclusividade dos acordos. Por exemplo, na carta de intenção será escrito se você pode aplicar em paralelo a outro investidor ou não.

Exemplos de tais condições:

"As partes se comprometem a tratar todas as discussões relacionadas à transação prevista neste Acordo de Intenções, bem como neste Acordo de Intenções, como confidenciais."

"A Empresa e os Fundadores concordaram em um período excepcional até …, durante o qual a Empresa e os Fundadores se comprometem a não entrar ou induzir a entrar em negociações e / ou de outra forma se envolver em interação ativa com qualquer terceiro, iniciar ou proceder à injeção de capital através da emissão de ações ou outros valores mobiliários da Sociedade ou da obtenção de financiamento de dívida (exceto para atividades comerciais normais) ".

A escolha de outros documentos dependerá do modelo de financiamento que você escolher junto com o investidor. Em qualquer caso, todos os documentos legais prescrevem as metas de financiamento, e elas devem ser bastante específicas - pesquisa e desenvolvimento, contratação de funcionários e assim por diante.

As restrições ao uso de investimentos também são fixadas por lei, ou seja, aqueles limites além dos quais uma startup que recebeu dinheiro não pode ultrapassar. A violação dos acordos ameaça com um retorno sobre o investimento ou uma conversão imediata de fundos em ações e ações da empresa.

Contrato de empréstimo conversível

Um empréstimo conversível dá ao investidor a oportunidade de fazer um investimento rapidamente, sem perder muito tempo negociando os termos de sua participação na empresa. Na verdade, o investidor empresta uma certa quantia de dinheiro à empresa e, em troca, adquire o direito de devolver esse montante junto com os juros ou um certo número de ações da empresa. A quantidade de ações é calculada com base na avaliação da empresa na data do empréstimo.

Não se esqueça das restrições: é razoável redigir este acordo se a sua empresa não for registrada na Federação Russa, mas, por exemplo, na Inglaterra, nos EUA ou em algum tipo de zona offshore. No momento, na Federação Russa, o mecanismo de transferência de ações dos fundadores para os investidores não está funcionando bem.

Opção ou contrato de opção

Esta é uma alternativa a um contrato de empréstimo, adequado para as empresas registradas na Rússia.

Desde 1 de junho de 2015, dois novos artigos apareceram no Código Civil da Federação Russa: sobre a opção Art. 429,2 do Código Civil da Federação Russa para a conclusão de um acordo e um acordo de opção art. 429,3 do Código Civil da Federação Russa. O que une esses documentos é que as partes chegam a um acordo sobre condições que devem ser cumpridas não imediatamente, mas no futuro. A diferença está no que o titular recebe.

Com a opção de celebrar um contrato, uma das partes do acordo concede à outra parte o direito de concluir um ou mais contratos nos termos determinados pela opção. Como regra, é fornecido mediante o pagamento de uma taxa. Mas, sob um contrato de opção, uma das partes, nas condições previstas por este contrato, tem o direito de exigir da outra parte a realização de certas ações (pagamento de uma quantia em dinheiro, transferência de propriedade e assim por diante) dentro de um determinado período. Se a parte autorizada não registrar uma reclamação dentro do período de tempo especificado, o contrato de opção é rescindido.

Um contrato de opção, ao contrário de uma opção, não requer a conclusão do contrato principal. Ele dá o direito de exigir a execução na ocorrência de certas circunstâncias.

Normalmente, duas opções são implementadas - prever a saída da empresa ou, ao contrário, o estabelecimento de controle sobre ela. No primeiro caso, os empresários ou investidores em opções têm o direito de vender as ações da empresa ou no capital autorizado no futuro a um preço predeterminado na ocorrência de certas circunstâncias. No segundo caso, é considerada uma situação diferente - a capacidade de estabelecer o controle sobre a empresa adquirida caso a rentabilidade atenda às expectativas do comprador. Em seguida, a parte autorizada recebe o direito de resgatar as ações ou parte do capital autorizado que permanecerem à disposição da contraparte. O preço também é calculado com antecedência.

Acordo de acionistas

Imagine a situação. Você acabou de se formar em uma universidade de prestígio e iniciou uma startup. Eles próprios chefiaram a equipe como CEO, encontraram um investidor. O investidor percebeu que a empresa não teria lucro imediato e concordou em dar a você seis meses para o desenvolvimento. No início, para comemorar, você assinou um monte de papéis com advogados e depois mergulhou no trabalho. Você teve um ótimo relacionamento com o investidor, e ele não interferiu em nada nas atividades da startup. E uma manhã, chegando ao escritório, você descobre que o CEO não é mais você, mas uma pessoa completamente diferente.

o que você fez de errado? Por que essa situação aconteceu? A resposta é simples: quando você assinou o acordo de acionistas, você não prestou atenção ao ponto-chave - se o investidor tem o direito de nomear seu CEO.

O acordo de acionistas tem como objetivo regular as relações entre os acionistas da empresa. De acordo com este documento, as partes acordam sobre como administrar, como distribuir os lucros, se se comprometem a indicar seus candidatos para o conselho de administração. Também prescrito:

• quem pode demitir executivos-chave;
• quem pode nomear um CEO e CFO ou contratar um controlador financeiro;
• quais questões devem ser decididas apenas pelo conselho de administração e quais questões o próprio CEO tem o direito de decidir;
• que documentos podem ser solicitados por este ou aquele acionista e com que frequência.

A redação e a aprovação do documento geralmente levam várias semanas. É celebrado entre todos ou vários acionistas e regula todas as questões importantes da vida da empresa.

Plano de negócios

Este é um apêndice opcional ao acordo de acionistas. Neste documento, a empresa descreve quais recursos e exatamente o que vai gastar. Para mitigar riscos, em alguns casos, os investidores definem critérios para desviar do plano de negócios. Por exemplo, se uma empresa se desviar mais de 30%, o investidor pode exigir um retorno do investimento ou uma transferência de controle.

Documentos que comprovem o registro da propriedade intelectual

As startups sempre têm um problema agudo de propriedade intelectual. Ele não foi registrado corretamente ou não foi transferido corretamente dos desenvolvedores para a empresa. Assim, por exemplo, freelancers que enviam um código a você são apenas os produtores dessa propriedade intelectual.

Antes de iniciar o desenvolvimento, é necessário celebrar um acordo sobre a execução do trabalho (ou prestação de serviços) e traçar uma tarefa técnica: como o trabalho é feito e qual é exatamente o seu resultado. E então com cada freelancer para assinar o certificado de aceitação. E então essa é a prova para o investidor de que o código pertence à sua empresa. Após a conclusão da transação, é adicionado ao saldo da pessoa jurídica.

Título de propriedade

Se você for casado na época do negócio com o investidor, assine um acordo com seu cônjuge, segundo o qual ele não se opõe à venda da participação acionária ou à conclusão de transações.

Não importa que você tenha apenas alguns computadores até agora. Este é um documento típico, cuja assinatura, entretanto, é freqüentemente negligenciada. Mas os cônjuges podem se divorciar e começar a compartilhar bens comuns. Ou o cônjuge declara que inicialmente foi contra o negócio, o tribunal declara inválido e obriga você a devolver a ação ao investidor.

Na prática, muitas startups desmoronam devido a desentendimentos entre fundadores e investidores. Para o evitar, estude sempre os potenciais parceiros e aborde a escolha dos investidores não só em termos de futuras aplicações financeiras, mas também em termos de visões comuns sobre o futuro desenvolvimento do negócio. E apoie seus sentimentos com documentos legais.