O que são futuros e por que são ruins para investir?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 04:08

Esta é uma ferramenta financeira complexa que não é adequada para iniciantes.

O que são futuros

Futuros é um contrato de compra e venda diferido. Indica o preço e o dia em que o contrato será executado. E quando essa data chegar, o comprador é obrigado a comprar a mercadoria pelo preço acordado. O vendedor, portanto, deve devolver este produto.

Imagine que alguém vai emigrar em seis meses. Nosso herói não quer deixar a venda de um imóvel no último momento, então ele encontra um comprador de apartamento agora. No entanto, ele planeja morar nela antes de partir. As partes celebram um contrato de futuros, segundo o qual o futuro emigrante em seis meses se compromete a vender habitação por 1,5 milhões de rublos.

Será lucrativo no final? Depende do valor do imóvel em seis meses. Se subir, o comprador ganha; se cair, o vendedor.

Na bolsa, são celebrados contratos de compra de ativos básicos (ações, títulos), bem como commodities (petróleo, ouro, grãos) em bolsa. E há futuros, por exemplo, sobre um índice de moeda ou uma taxa de juros. Ao que parece, como você pode comprar uma aposta? Na verdade, nem tudo é tão simples.

Existem dois tipos de futuros:

1. Entrega - quando o comprador deve adquirir a mercadoria na data especificada. O exemplo do apartamento ilustra isso.
2. Liquidação - quando ninguém vende nada. Os participantes da transação simplesmente pagam a diferença no valor do ativo, dependendo da variação do seu preço. Este alinhamento é mais típico para a troca.

Quase todos os contratos futuros na bolsa são de liquidação, não entregáveis. Ou seja, o vendedor, ao executar o contrato, não terá sorte com os barris de petróleo para o comprador. Os conceitos de "vendedor" e "comprador" são geralmente condicionais aqui. É apenas uma aposta, e os preços dos ativos são a base.

Diana Alekseeva Doutora em Direito, Professora, Chefe do Departamento de Direito Internacional e Público da Universidade Financeira

Com os índices, as coisas são iguais. Ninguém os vende. É que as partes fazem uma aposta condicional em como esse ou aquele indicador vai mudar. E quem ganha fica com o dinheiro.

Como os futuros são negociados

Digamos que o trader A pense que o preço do petróleo vai subir em breve, então ele vai "comprá-lo" usando os futuros. E o trader B está convencido do contrário: o preço do petróleo logo cairá. Portanto, ele está pronto para fechar agora um contrato futuro ao preço atual do petróleo.

Ao mesmo tempo, ninguém vende combustível para ninguém. Além disso, o vendedor não tem óleo.

A e B firmam um acordo, segundo o qual o primeiro "compra" dos segundos 100 barris de petróleo em uma semana por US $ 5.000 - ou seja, ao preço atual de US $ 50 o barril. A bolsa bloqueia uma certa quantia de dinheiro nas contas de negociação de ambos os jogadores como garantia.

Normalmente, é de 5 a 15% do valor do contrato, embora tudo dependa da volatilidade do preço do ativo. Isso é necessário para que ambos os jogadores eventualmente cumpram o contrato. O montante da garantia é então devolvido às contas.

Diana Alekseeva

Uma semana depois, o petróleo custa US $ 55 o barril. E o “vendedor” perde a quantia que não teria contado se estivesse vendendo combustível de verdade - $ 500. Este valor de sua conta vai para a conta do comprador A.

Isso não significa que você pode comprar futuros e esperar com calma até que o contrato expire para calcular tudo.

A compensação, ou seja, as liquidações, é realizada diariamente. Dependendo da mudança no valor do ativo, o dinheiro da conta de um jogador será transferido para a conta de outro. Por exemplo, se no dia seguinte após a conclusão do contrato, os preços do petróleo caíram 1%, então $ 50 da conta A são transferidos para a conta B.

Vale lembrar que uma posição de futuros pode ser fechada a qualquer momento antes da data de execução - vendendo um futuro comprado anteriormente ou resgatando um vendido.

Igor Kuchma é analista financeiro da TradingView, Inc.

Por que comprar futuros sobre um ativo, se você pode comprar o próprio ativo

Uma pergunta lógica: se a sorte ou o fracasso dependem de como o preço do ativo subjacente mudou, então por que você não pode comprá-lo imediatamente? O Reitor da Faculdade de Economia e Negócios da Universidade Financeira Ekaterina Bezsmertnaya explica com um exemplo.

Suponha que hoje na bolsa de valores uma ação da empresa X seja vendida a um preço de 100 rublos. Você tem certeza de que seu preço aumentará. A previsão se concretiza, a ação custa 105 rublos, seu lucro é de 5 rublos.

No entanto, era possível arriscar e comprar um futuro, que também custa 100 rublos. Mas já sabemos que 5 a 15% do valor do ativo subjacente é suficiente para comprar um futuro. Digamos que em nosso caso seja 10%, ou seja, 10 rublos. Portanto, por 100 rublos, você pode comprar dez futuros em vez de uma ação. E se, no momento do vencimento do contrato, o preço da ação for de 105 rublos, o comprador receberá 50 rublos da transação.

Qual é o truque? O fato de que muitas vezes cometemos erros nas previsões. E as perdas associadas aos futuros são tão grandes quanto os ganhos potenciais.

Ekaterina Bezsmertnaya

Digamos que os títulos caíram 7 rublos. Se compramos uma ação e ela cai de valor, podemos simplesmente mantê-la por mais tempo. Talvez, depois de algum tempo, ele suba de preço. E as perdas com futuros são inevitáveis, já que o prazo da transação é fixo. E eles chegarão a 70 rublos.

De acordo com Bezsmertnaya, este é um exemplo primitivo. Na prática, as partes de um contrato futuro precisam estar atentas o tempo todo. O comprador ou vendedor deve estar preparado para o fato de que para cada variação desfavorável de preço no final do dia de negociação, uma perda é gerada em sua conta igual à variação de preço multiplicada pelo número de contratos comprados ou vendidos.

Se for bem-sucedido, você pode ganhar muito em futuros. Mas você pode facilmente perder ainda mais.

Por que precisamos de futuros se o risco é tão grande

A negociação de futuros é um processo puramente especulativo. É muito mais próximo da loteria do que do investimento. A mudança no preço de um ativo pode ser assumida com base em indicadores objetivos. Mas a vontade do acaso é de grande importância aqui.

Esta é uma opção para ganhar dinheiro para os negociantes - pessoas que estão ativamente envolvidas na negociação na bolsa. Eles fazem transações frequentes de curto prazo e tentam ganhar dinheiro com isso. Para eles, os futuros têm vantagens:

• O limite de entrada é menor - como já mencionado, 5–15% do valor do ativo é suficiente para garantir a transação. A ação deve ser comprada pelo preço total.
• Não há custo adicional para armazenar ativos. Futuros são apenas acordos, eles não precisam ser salvos.
• As negociações são processadas rapidamente, então os resultados dos investimentos são visíveis em breve.
• As taxas de corretagem são mais baixas.

Além disso, com a venda de futuros, você pode fazer o hedge de uma carteira de títulos, ou seja, proteger contra choques no mercado. Por exemplo, um investidor possui ações da empresa X, que agora valem 100 rublos. Ele espera que aumentem de valor, mas não tem certeza disso. Portanto, vende contratos futuros para eles. Como resultado, se as ações subirem, ele ganhará dinheiro com elas. Se caírem de preço, os futuros gerarão receita.

Por que você provavelmente não deveria mexer com futuros

Se você é um trader ativo e passa muito tempo na bolsa, já sabe tudo sobre futuros e vê os riscos de tais transações. Para quem está começando a investir ou escolhe uma estratégia de investimento passivo com um mínimo de movimentos corporais, isso não é adequado. E é por isso.

• Futuros não são investimentos, embora possam gerar renda. Esta é uma aposta de curto prazo para lucros rápidos. Alguém também ganha dinheiro com apostas esportivas, mas não chamamos isso de investimentos.
• Ao comprar futuros, na maioria dos casos, você não obtém o ativo subjacente. Um contrato de compra de ações pendente não fará de você o proprietário das ações. Você não poderá vender um título quando seu preço subir. Não receba dividendos. Você não poderá reivindicar parte dos ativos da empresa se ela for liquidada.
• Você pode comprar ativos subjacentes e esquecê-los por um tempo. Você compra um título, recebe periodicamente um cupom sobre ele e, em seguida, o valor de face. Você não precisa participar ativamente do processo. Os futuros requerem atenção constante.
• Para vencer em empreendimentos arriscados como a compra e venda de futuros, você precisa ser bem versado no mercado de câmbio, entender qual ativo vale quanto e que dinâmica mostra. Um investidor comum dificilmente é capaz de prever as mudanças no valor de vários ativos com a maior precisão possível.