O que é gerenciamento de confiança e quais são seus benefícios

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 04:08

Os profissionais escolherão a estratégia certa para você e investirão em ativos promissores.

O que é gerenciamento de confiança

É quando um investidor transfere seus ativos para profissionais que extraem lucro do capital ou propriedade. Os ativos podem ser praticamente qualquer: títulos, imóveis, empresas e até direitos autorais.

Na sua forma, a gestão fiduciária é um contrato celebrado há algum tempo, enquanto os direitos de propriedade permanecem com o titular. Os gerentes recebem apenas uma pequena parte dos lucros de seus serviços. É verdade que os performers não garantem isso - com investimentos isso é impossível.

A questão é que os especialistas entendem melhor quando manter um ativo e quando vender e comprar outro - para não arriscar muito e ganhar. Portanto, os ETFs comuns podem ser considerados um serviço de gestão de fideicomisso - isso está até previsto na lei.

No entanto, o gerenciamento de confiança também é usado para outros fins:

• Transição hereditária. Os especialistas dispõem dos bens do investidor falecido enquanto os herdeiros tratam das formalidades, aceitam os processos e celebram o direito de herança.
• Propriedade conjunta. Vários investidores com ações, por exemplo, em uma empresa ou um complexo residencial, transferem ativos para um lugar: isso torna mais fácil controlar tudo e obter lucros.
• Proteção de resíduos. Os administradores mantêm o capital do investidor até que seus herdeiros cresçam, recebam educação ou tenham seus próprios filhos.

Quem gerencia os ativos dos investidores

Empresas de gestão. Geralmente são bancos, corretores e firmas especializadas, menos frequentemente plataformas de investimento, organizações de microfinanças e cooperativas de crédito.

Cada uma dessas empresas faz parte de uma organização autorreguladora - uma associação sem fins lucrativos de empresas que atuam na mesma área. Esses grupos monitoram seus membros para ver como eles cumprem as regras e padrões profissionais, se não estão correndo muito risco.

Não basta ser apenas uma empresa financeira, a lei exige permissão para administrar todos os ativos, exceto títulos. A licença é emitida pelo Banco Central e também exige que você entre em organizações autorregulatórias.

O que é gerenciamento de confiança

As empresas são especializadas em diversos serviços. Alguns estão prontos para lidar com todos os ativos - dinheiro, imóveis, interesses comerciais e títulos. Essas empresas geralmente trabalham com um ou mais clientes ricos, razão pela qual são chamadas de family office - "family office".

Mais frequentemente, no entanto, os serviços são oferecidos em uma das três categorias amplas.

Gestão de propriedade fiduciária

Eles procuram essas empresas quando o investidor possui algum tipo de ativo que requer atenção constante, mas não há tempo ou energia suficiente para isso.

Por exemplo, isso acontece ao alugar um imóvel. As imobiliárias monitoram as instalações, pagam contas de serviços públicos, procuram inquilinos, conduzem todas as negociações e cobram taxas. O proprietário simplesmente obtém um lucro, menos impostos e comissões para o gerente.

Outro exemplo são os negócios. O proprietário nomeia um administrador que gerencia toda a empresa ou parte dos processos. E o proprietário, por exemplo, está engajado em uma estratégia de longo prazo.

Gerenciamento confiável de dinheiro

Às vezes, os investidores têm muitos fundos que são um peso morto ou se concentram em vários depósitos. Em seguida, o capital é transferido para uma sociedade gestora, que pode aumentá-lo: comprar cotas de fundos de investimento, investir em outras empresas, adquirir metais preciosos, coletar vinhos e tudo mais.

Onde exatamente os gestores investem seu dinheiro depende dos acordos com o cliente, geralmente as condições são individuais.

Gestão fiduciária de títulos

A categoria mais comum é aquela em que uma pessoa recebe ajuda para investir em ações, derivativos ou mercado de balcão. É muito semelhante à gestão de dinheiro, mas o investidor transfere seus títulos ou converte os fundos em ativos nos mercados imediatamente.

Os russos mantêm mais de 9 trilhões de rublos neste segmento: um terço em fundos de investimento, cerca de metade em fundos de pensão. A categoria também é a que cresce mais rapidamente: 13-15% ao ano.

Quando transferir ativos em confiança

Exploraremos a opção mais popular - assistência profissional ao investimento. Na Rússia, em 2020, quase meio milhão de pessoas escolheram essa estratégia para si mesmas, calculou o Banco Central.

Quando não há conhecimento suficiente ou é assustador investir-se

Nem todas as pessoas estão preparadas para entender os indicadores financeiros, estudar as empresas, estimar a lucratividade e deduzir impostos e comissões dela. Também pode ser assustador ler notícias de negócios. Por exemplo, um navio de contêineres ficou preso no Canal de Suez por uma semana, tudo bem. Mas a economia global custava US $ 6 bilhões por dia por causa desse engarrafamento.

Quando há algum dinheiro grátis

Uma carteira diversificada que não dependa de flutuações em um mercado ou setor da economia será cara: as ações e títulos nas bolsas de valores são vendidos em lotes de 10-100-1000 unidades. Se um investidor não tiver milhões de sobra, ele geralmente compra um pedaço de ETF. Como regra, as ações custam vários milhares de rublos, mas este é um investimento em um conjunto diversificado e bem pensado de ativos.

Quando há muito dinheiro grátis

Se um investidor acumulou dezenas e centenas de milhões de rublos, não basta apenas comprar ações. Precisamos de estratégias de negociação especiais e ferramentas de hedge para nos proteger contra as flutuações de preços. Para fazer isso, você precisa entender os mecanismos financeiros complexos, para os quais nem todos estão preparados.

Quando você não quer perder muito tempo

Na verdade, o investimento é o segundo emprego que exige tempo, esforço e, às vezes, dinheiro. Um investidor pode ser bem versado em todos os instrumentos financeiros, mas prefere férias com a família ou uma caminhada com amigos. A gestão pode ser delegada àqueles para os quais esta é a ocupação principal.

Quando você deseja ter acesso a uma variedade de instrumentos financeiros

Os profissionais têm status de investidores qualificados, podendo investir em outros países e em instrumentos financeiros complexos. As pessoas comuns têm acesso apenas a títulos nas bolsas de valores de Moscou e São Petersburgo, bem como a investimentos em imóveis e negócios dentro do país. A rentabilidade desses ativos é estimada em 5-10% ao ano. Para efeito de comparação: a rentabilidade histórica dos fundos imobiliários americanos REIT é mantida em torno de 10,9% e não cai muito durante as crises.

Qual opção de gerenciamento de confiança é melhor para você

Os curadores trabalham com muitos clientes, nem sempre investidores privados. Por exemplo, as seguradoras raramente compram títulos elas mesmas; elas transferem o dinheiro do segurado para profissionais. Mas vamos tratar de sugestões para pessoas.

Se você está apenas começando

A gestão fiduciária coletiva é a melhor. Ele tem um limite mínimo de entrada - 2-3 mil rublos serão suficientes para o primeiro investimento. Além disso, você não precisa se preocupar com para onde e como enviá-los: a sociedade gestora seleciona os ativos de acordo com a declaração de investimento. Este documento impede que os gestores invistam no que desejam.

Quase metade do dinheiro dos investidores privados vai para a bolsa dessa forma. Portanto, está tudo no mesmo barco - se a rentabilidade for baixa ou o investidor perder dinheiro, então a culpa não é dele. Muito provavelmente, todo o mercado de ações está caindo, e os investimentos coletivos em muitos ativos são ainda mais seguros do que comprar ações de várias empresas por conta própria.

Este serviço é prestado por diversos fundos de investimento e de pensões. Os profissionais arrecadam dinheiro de muitas pessoas na "caldeira" e o administram como uma carteira única: investem em ações, títulos e depósitos. As empresas financeiras oferecem muitas maneiras diferentes de transferir dinheiro.

Você pode simplesmente comprar um pedaço de ETF na bolsa e ter uma participação em um portfólio de centenas de empresas em diferentes países por alguns milhares. Os profissionais vão lidar com o reinvestimento de dividendos, impostos e gestão da estrutura.

Outra forma é investir em um fundo de investimento. Aqui o limiar de entrada já é mais alto, de 20-30 mil rublos. Por exemplo, o Sberbank Asset Management recebe dinheiro de um investidor e com ele compra vários fundos negociados em bolsa. E então ele garante que a relação entre os ativos permaneça no mesmo nível.

Vale lembrar sobre algumas características da gestão de confiança coletiva. Para alguns, serão pontos positivos e, para outros, pontos negativos:

• Os fundos não informam os investimentos em tempo real: na maioria das vezes, os relatórios de resultados e estrutura dos investimentos são recebidos uma vez por mês. Mas ninguém se inunda com o fluxo de informações, e o investidor pode relaxar e não verificar as cotações das ações todos os dias.
• Todos os investidores têm acesso a várias estratégias que podem não ser adequadas por algum motivo - eles terão que aturar ou procurar mais.
• Os fundos de investimento e as sociedades de gestão são estritamente regulamentados por uma lei federal separada. As empresas são limitadas nos tipos de transações, composição e estrutura do fundo que podem oferecer aos investidores. Mas isso também significa que investimentos inesperados e perigosos não aparecerão.

Se você quer um toque pessoal

Na gestão de confiança individual, os executores se reportam pessoalmente ao investidor. Em contraste com a opção coletiva, quando todos são oferecidos as mesmas estratégias e distribuição geral dos relatórios.

É celebrado um contrato distinto com o cliente e elaborada uma declaração pessoal de investimento: o investidor pode proibir o gestor de investir em determinados ativos ou exigir a aprovação de cada compra.

Em tese, isso significa que qualquer estratégia e qualquer instrumento serão selecionados para o cliente: desde depósitos bancários e metais preciosos até a especulação no mercado de derivativos e com negociação algorítmica.

Na verdade, muitas empresas de gestão de ativos oferecem carteiras padrão, mas a escolha de estratégias e ativos é mais ampla.

Existem propostas para construir um portfólio do zero. E também - selecionar ativos específicos para cada cliente, mas dentro do modelo geral de investimento.

Não vamos nos esquecer das características dessa abordagem, que podem ser consideradas desvantagens:

• Como regra, você não pode sacar dinheiro a qualquer momento, mesmo parcialmente. Você precisa pegar tudo sem renda acumulada ou prever essa opção com antecedência, na fase do contrato.
• Não há acesso ao seu portfólio em tempo real: os relatórios sobre a dinâmica da rentabilidade e a estrutura dos ativos são enviados uma vez por semana ou mesmo mediante solicitação. Mas você pode se preocupar menos.

Se você ama independência

Um investidor que já investiu dinheiro e deseja entender melhor deve considerar um fideicomisso de consultoria. Acabará por estudar a teoria financeira e a análise dos mercados com um baixo limiar de entrada: de várias dezenas de milhares de rublos. Esse é exatamente o valor com o qual faz sentido investir não apenas em ETFs, mas também em ações de empresas individuais.

Formalmente, as consultas não são inteiramente gestão de confiança. O próprio investidor gerencia seus investimentos. A administradora entende quais ativos podem ser adequados para o cliente e oferece diferentes ideias, e ele decide se tem ou não interesse. Nesse caso, o investidor faz o negócio sozinho e fica com todos os lucros para si.

Via de regra, para recomendações regulares, é solicitado ao cliente uma porcentagem do volume da carteira ou uma comissão fixa.

Vale lembrar que o próprio investidor compra ativos, e ele é apenas aconselhado. Se uma pessoa não descobriu onde está investindo e perdeu dinheiro, esses são os seus problemas. As sociedades gestoras sempre especificam isso nos contratos.

Quais são os riscos da gestão de confiança

O principal risco que se aplica a qualquer investimento nos mercados financeiros é que ninguém garante o retorno dos investimentos devido às mudanças nas condições econômicas e políticas:

• Risco sistêmico. Essa é a probabilidade de colapso de um grande banco ou corretora que afeta o sistema financeiro do país. Muitas vezes, as empresas de investimento estão vinculadas umas às outras por obrigações, e a falência de uma puxará o resto com ela.
• Risco de mercado. Ocorrem crises e correções nos mercados financeiros, fazendo com que os ativos se tornem mais baratos.
• Risco operacional. As empresas de gestão e as bolsas de valores muitas vezes se isentam da responsabilidade por falhas no sistema de informação.
• Risco legal. Potenciais mudanças nas leis podem afetar os lucros. Por exemplo, aumentando as taxas de impostos. Ou sanções - quando o estado proíbe investimentos em ativos financeiros de outro país.

O segundo risco mais importante é o conhecimento e as habilidades dos especialistas que trabalham na empresa de gestão. A decisão errada do gestor ou o cálculo errado do analista podem arruinar a lucratividade ou mesmo trazer prejuízo para um fundo no qual milhares de pessoas investiram.

O terceiro risco é o equilíbrio entre lucratividade e custos de gerenciamento. Às vezes o mercado não cresce muito bem e as comissões são constantes em todas as condições. Isso torna a gestão coletiva mais benéfica do que as abordagens individuais ou de consultoria.

Como avaliar um administrador

Para não transportar dinheiro para uma empresa duvidosa, o investidor precisa analisar todas as licenças, classificações e relatórios das empresas.

Verifique a licença

As licenças do Banco Central são a primeira coisa a se estudar antes de fechar um acordo. O regulador publica documentos em seu site:

• registo de licenças para atividades de gestão de títulos;
• lista de licenças para gestão de investimentos, investimentos mútuos e fundos de pensão não estatais.

Explore classificações e comentários

Empresas grandes e confiáveis podem contratar funcionários inteligentes e investir em ativos caros, mas lucrativos.

As classificações de empresas de gestão de ativos por vários parâmetros são publicadas por agências analíticas, por exemplo, ou. Eles também podem estudar relatórios sobre o estado do mercado e o desempenho de diferentes empresas.

Faz sentido olhar as avaliações dos clientes, por exemplo, no portal Banki.ru. Pode ser que os gerentes forneçam bons retornos, mas o serviço na empresa é péssimo.

Avalie o desempenho e as estratégias dos gerentes

É útil ir ao site da administradora e localizar a seção "Divulgação de Informações". Haverá demonstrações financeiras que as empresas são obrigadas a publicar. Vale a pena explorar:

• quantidade de fundos administrados;
• receitas de prestação de serviços: comissões e receitas de investimentos em dinâmica;
• relatório de auditoria.

Nele, no site, você pode ver com mais detalhes as declarações de investimentos e as estratégias de investimento da empresa. Normalmente, a lucratividade do último ano ou trimestre é publicada, para que você possa comparar as estratégias entre si ou com índices independentes do mercado de ações.

O que vale a pena lembrar

1. A gestão de confiança é a transferência dos ativos de um investidor para profissionais que lucram com eles. Há uma abordagem individual e coletiva para a compilação do portfólio e também consultas.
2. Os ativos são administrados por participantes profissionais do mercado financeiro: eles possuem licenças, tempo, experiência e conhecimento.
3. Os ETFs e os fundos mútuos são semelhantes à gestão fiduciária: os profissionais constroem um portfólio e o vendem peça por peça, retendo uma comissão.
4. Nenhum investimento, incluindo investimentos fiduciários, garante lucros.
5. A gestão de confiança é mais cara do que os investimentos independentes: as comissões podem chegar a 20% do lucro, por isso é importante calcular tudo antes de assinar o contrato.
6. Você deve verificar todas as permissões, demonstrações financeiras e análises do gerente antes de trabalhar com ele.