O que é diversificação e por que os investidores precisam dela

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 04:08

Mesmo que você acredite no sucesso da Yandex, você não deve comprar ações de apenas uma empresa.

O que é diversificação

Trata-se de investir em diversos instrumentos financeiros, setores da economia, países e moedas para reduzir riscos. É importante que partes do portfólio reajam de maneira diferente aos mesmos eventos. Assim, o aumento do valor de alguns ativos ajudará a não perceber a queda no preço de outros.

Digamos que um investidor comprou dois ETFs no final de abril de 2021: um para empresas de tecnologia dos EUA e outro para ouro. Uma pessoa acredita no crescimento das ações, mas decide apostar no seguro: via de regra, o preço dos ativos adquiridos muda em direções opostas - se as ações sobem, o ouro cai e vice-versa.

Nas últimas duas semanas, ações de empresas de tecnologia perderam Informações sobre a rentabilidade da FXIT, 2021-04-29 - 2021-05-14 / FinEx 7% de seu preço, e o ouro cresceu Gráfico interativo do valor do VTB - Unidade Fundo Ouro, 2021-04-29 - 2021-05-14 / Capital VTB 3%. Os investimentos ainda foram reduzidos em 4%, mas graças à diversificação, algumas das perdas foram recuperadas.

A diversificação não garante que um investidor evitará perdas. Mas este é o componente mais importante que reduz G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower. Determinantes do desempenho do portfólio / risco de investimento do Financial Analysts Journal e permite que você atinja objetivos de longo prazo.

Como a diversificação ajuda você a evitar perder dinheiro

O grau de diversificação depende dos objetivos e características de cada investidor. Mas a abordagem em si tem várias vantagens universais.

Elimina o risco de investir em um país, setor ou empresa

Se um investidor distribuía dinheiro entre ativos de diferentes países, ele se segurava em caso de problemas econômicos ou políticos. Por exemplo, a queda do China Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics do mercado de ações chinês em 10% em um mês seria desagradável se a carteira contivesse ações de empresas apenas desse país. Mas quando essas empresas respondem por metade dos investimentos, e o segundo é investido no índice de empresas americanas, a pessoa acabará ganhando até um pouco do S&P 500 Index / TradingEconomics.

Reduz a volatilidade dos ativos

Um investidor pode construir uma carteira de modo a não correr muito risco devido às flutuações de preços, mas ganhar um dinheiro decente. Um exemplo clássico é a fronteira efetiva de Markowitz, que mostra a relação risco-recompensa para várias combinações de ações e títulos.

Ajuda a construir um portfólio

É provável que uma carteira diversificada seja menos lucrativa em comparação com um ou dois investimentos em algo de crescimento rápido. Mas o risco de perder dinheiro também é menor.

Permite que você se recupere rapidamente da crise

Se você distribuir corretamente os fundos entre diferentes ativos, em uma crise o portfólio perderá menos e se recuperará mais rápido.

Digamos que duas pessoas investiram US $ 1.000 em janeiro de 2020. Os investidores mal previram a crise por causa do coronavírus. O primeiro comprou apenas um fundo de ações americanas, e o segundo se segurou: por 600 dólares comprou o mesmo fundo, e por outros 400 - títulos do Tesouro.

O primeiro investidor acabou ganhando um dólar a mais, mas apenas no final de 2020. E eu estava muito mais preocupado: a carteira diversificada afundou no máximo 5,67% e as ações - 19,43%.

É importante entender que a diversificação ajudará a se proteger em tempos de crise, mas não garantirá uma queda tremenda, como, por exemplo, em 2007-2009, quando quase todos os ativos foram perdidos de valor. Para sair de uma crise séria no escuro, você precisa de cobertura. Este é um método complexo: os profissionais selecionam instrumentos com correlação -1, ou seja, aqueles que se movem na direção oposta do mercado.

Como um investidor pode diversificar um portfólio

O investidor tem muitas opções de hedge, o conjunto específico depende da estratégia de investimento. Mas existem vários métodos simples e acessíveis para todos.

Por classe de ativo

A abordagem clássica para diversificação é distribuir os investimentos entre quatro classes principais de ativos. Todos se comportam de maneira um pouco diferente, o nível de risco também é diferente:

1. Estoque. O valor de uma ação em uma empresa depende diretamente do sucesso da empresa, de sua posição no mercado e do estado global da economia. É difícil prever realizações ou fracassos futuros, então as ações são voláteis: elas podem crescer bem ou podem cair dezenas de por cento.
2. Títulos. Empresas e governos decidem endividar-se quando sentem que podem pagá-la. Portanto, o lucro é fácil de calcular e o preço não flutua muito. Os investidores estão pagando por isso com retornos baixos, que são apenas ligeiramente superiores à inflação.
3. Dinheiro. Eles não geram renda por si próprios, por causa da inflação até perdem valor. Mas, em caso de crise, o dinheiro é valioso, pois pode ser usado para comprar imediatamente outros instrumentos financeiros mais baratos.
4. Ativos alternativos. Esta categoria inclui tudo o que não se encaixava nas anteriores, de imóveis e metais preciosos a terras agrícolas e uísque de coleção.

Os investimentos entre essas classes já proporcionarão uma boa diversificação. Por exemplo, um investidor privado pode facilmente comprar quatro fundos e não se preocupar com as classes: SBGB (títulos do governo RF), FXMM (títulos vendidos do Tesouro dos EUA), FXUS (ações dos EUA) e TGLD (fundo garantido por ouro).

Também faz sentido escolher fundos porque eles são uma aposta adicional em muitos títulos. Não existe um número ideal deles, mas existem dados convincentes de M. Statman. Quantas ações constituem um portfólio diversificado? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis que é melhor distribuir os investimentos entre pelo menos 18-25 ativos.

Número de ações na carteira	Risco de portfólio
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Mas um investidor pode distribuir os investimentos ainda mais: escolher entre empresas de diferentes tamanhos, investir em ações de empresas promissoras ou, ao contrário, em ações subvalorizadas, comprar títulos de dez anos ou três meses.

Por setores da economia

O mercado de ações é geralmente dividido em 11 setores, cada um dos quais dividido em setores. Todos os setores têm suas próprias características: por exemplo, TI é composta principalmente por empresas de rápido crescimento, e industrial - daquelas que pagam dividendos generosos. O setor de utilidades é considerado defensivo porque não é particularmente sujeito a crises, mas o setor de bens seletivos é cíclico, pois cresce bem somente após as crises.

Quando alguns setores sobem, outros caem e outros ainda não mudam. Um investidor pode criar uma carteira equilibrada de títulos, levando em consideração as características dos diferentes setores.

Para diversificação, uma pessoa pode investir em fundos da indústria. Por exemplo, a AKNX investe nas 100 maiores empresas de tecnologia da NASDAQ, a TBIO investe em ações de biotecnologia e a AMSC investe em empresas de semicondutores. Um investidor também pode escolher as empresas separadamente: a maioria das empresas russas e grandes corporações estrangeiras estão disponíveis na Bolsa de Valores de Moscou e cerca de 1.700 empresas estrangeiras na Bolsa de Valores de São Petersburgo.

Por país

Cada uma tem suas próprias características econômicas e políticas: as empresas de tecnologia são fortes nos Estados Unidos e na China e, na União Europeia, é importante levar em consideração a regulamentação do clima. Investir em empresas de diferentes países permitirá que você escolha os setores mais fortes e se proteja dos riscos dentro de um estado. Por exemplo, devido a problemas políticos domésticos, o setor de TI da China perdeu US $ 831 bilhões, a liquidação da empresa de tecnologia da China pode estar longe de terminar / Bloomberg perdeu cerca de US $ 820 bilhões desde fevereiro e as empresas de tecnologia dos EUA adicionaram XLK Market Cap / Yahoo Financie um trilhão e meio.

Além disso, os países são divididos em países desenvolvidos e em desenvolvimento. Nos primeiros, que incluem, por exemplo, Estados Unidos e Grã-Bretanha, é mais lucrativo investir no meio do ciclo de negócios ou um pouco antes da crise. Estes últimos, por exemplo, China ou Índia, apresentam melhor desempenho durante o crescimento econômico global.

Para diversificação de países, é mais fácil para um investidor privado escolher um ETF: FXDE investe em grandes empresas alemãs, FXCN - em chinês, e SBMX - em russo.

Por moedas

Via de regra, os investimentos em empresas de diferentes países garantem automaticamente a diversificação por moedas - afinal, uma empresa ganha em dólares, outra em rublos e a terceira em yuan.

Mas se o investidor não vê empresas atraentes para investimentos ou está esperando uma crise iminente, então é melhor para uma pessoa distribuir dinheiro em moedas diferentes. Suponha que um investidor more na Rússia, mas considere o mercado chinês promissor. Mas até agora uma pessoa não está pronta para investir lá: o Partido Comunista Chinês está furioso com a regulamentação, e a situação é semelhante à anterior à crise. Seria razoável para um investidor deixar parte do dinheiro em rublos, transferir a outra em yuan para comprar ativos em um momento adequado, e um pouco mais - em dólares e euros apenas para a rede de segurança.

Como combinar diversificação e estratégia de investimento

Se uma pessoa não possui uma estratégia de investimento, não faz muito sentido para ela se engajar na diversificação. Sem uma estratégia, é difícil avaliar o equilíbrio ideal entre risco e recompensa.

Se tudo isso estiver claro, você pode começar a combinar ativos. Existem muitas abordagens, uma das mais simples é a “teoria moderna do portfólio”. Os seus autores sugerem E. J. Elton, M. J. Gruber, S. J. Brown, W. N. Goetzmann. Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, 8ª edição para os investidores começarem apenas com o tempo e a relação entre risco e retorno.

A regra geral da estratégia: quanto menor o horizonte de investimento, mais conservadores os ativos devem ser mantidos na carteira. Quanto mais longo o período, mais arriscado.

Com base nisso, os autores da "teoria moderna do portfólio" oferecem vários modelos que um investidor pode observar.

Conservador	Compartilhado	Rendimento médio
Ações dos EUA	14%	5, 96%
Ações de outros países	6%
Títulos	50%
Títulos de curto prazo	30%
Equilibrado	Compartilhado	Rendimento médio
Ações dos EUA	35%	7, 98%
Ações de outros países	15%
Títulos	40%
Títulos de curto prazo	10%
Crescente	Compartilhado	Rendimento médio
Ações dos EUA	49%	9%
Ações de outros países	21%
Títulos	25%
Títulos de curto prazo	5%
Agressivo	Compartilhado	Rendimento médio
Ações dos EUA	60%	9, 7%
Ações de outros países	25%
Títulos	15%
Títulos de curto prazo	–

Existem algumas coisas a se ter em mente:

• O portfólio precisa ser rebalanceado. Os instrumentos de mercado estão constantemente mudando de preço, então você precisa monitorar as ações dos ativos na carteira. Se em seis meses as ações dispararam 50%, então você precisa vender parte e comprar outros ativos para restaurar as ações originais. Ou revise a estratégia de investimento.
• Qualquer modelo é apenas um exemplo. Não é necessário comprar ações dos Estados Unidos e os títulos podem ser substituídos, por exemplo, por ações de um fundo imobiliário. A combinação exata de ativos novamente depende do investidor.

O que vale a pena lembrar

1. A diversificação é uma forma de distribuir os investimentos para não perder dinheiro com os problemas de uma empresa ou a crise de um país. O princípio fundamental é "não coloque todos os ovos na mesma cesta".
2. O investidor pode diversificar a carteira por classe e quantidade de ativos, país e moeda.
3. Existem muitas abordagens para a diversificação, uma das mais simples é levar em consideração o horizonte de investimento, a rentabilidade desejada e a tolerância ao risco.